Small cap favorita do Itaú BBA tem potencial de saltar 43%; confira

O Itaú BBA elevou o preço-alvo de Mater Dei (MATD3) de R$ 7 para R$ 7,50 por ação ao final de 2026, reiterando a recomendação de compra e a posição de small cap favorita da casa, após resultados melhores do que o esperado no primeiro trimestre de 2026. A mudança implica em um potencial de alta de 42,6%.

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Na visão da equipe de analistas liderada por Vinicius Figueiredo, o Mater Dei continua entregando resultados operacionais sólidos, sustentados por seu posicionamento premium em Belo Horizonte e pela maturação de seus projetos de expansão.

“A venda do Porto Dias fortaleceu significativamente o balanço patrimonial e acelerou o processo de desalavancagem, reforçando a disciplina da companhia na alocação de capital. Ao mesmo tempo, o crescimento contínuo da receita e a expansão de margens devem sustentar um CAGR (taxa de crescimento anual composta) de lucro de aproximadamente 40% entre 2026 e 2028”, diz a casa.

O BBA destaca que a rede de hospitais tem consistentemente superado as expectativas, e o primeiro trimestre deste ano não foi exceção.

“O crescimento da receita foi impulsionado por maiores taxas de ocupação e pela continuidade da expansão do tíquete médio, enquanto as margens apresentaram melhora significativa na comparação anual”, pontuam os analistas.

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A maior rentabilidade, combinada com a geração de caixa, reforçou o ciclo de desalavancagem da companhia e a expectativa é de que essas tendências persistam ao longo do ano, sustentando mais um desempenho sólido em 2026.

Os ganhos de ocupação e melhora do mix de casos devem sustentar crescimento de receita em dois dígitos. O BBA espera que a receita líquida avance 12% na comparação anual em 2026, sustentada por maior ocupação, expansão do tíquete médio devido ao aumento da participação de procedimentos de maior complexidade e continuidade do crescimento da oncologia.

“Além disso, a abertura gradual de novos leitos representa uma fonte adicional de crescimento. Nossas estimativas de receita permanecem amplamente inalteradas para 2026 e 2027”, colocam os analistas.

1T26 do Mater Dei

A rede de hospitais Mater Dei teve lucro líquido ajustado de R$ 36 milhões no primeiro trimestre de 2026, avanço sobre os R$ 20 milhões no mesmo período do ano passado.

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O Ebitda, ou resultado operacional, da companhia no período cresceu 34,6% em termos ajustados, para R$ 130 milhões, com a margem passando de 19,3% para 22,6%.

A receita líquida subiu 15%, a R$ 575 milhões, com valor médio por leito subindo 8,4%, taxa de ocupação crescendo 4,4 pontos percentuais, enquanto os leitos operacionais ficaram praticamente estáveis, a 1.168 unidades.

A empresa encerrou o trimestre com alavancagem financeira de 1,4 vez desconsiderando recompra de ações e dividendos, abaixo do múltip de 1,6 de um ano antes.

*Com Reuters