Itaú (ITUB4) chegou ao teto? Não para BTG Pactual

O Itaú (ITUB4) foi e continua sendo um dos favoritos em carteiras de gestoras e investidores. Trimestre após trimestre, o banco entrega resultados fortes e que, no mínimo, batem a expectativa.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Tal retorno fez o banco disparar 40% no ano, renovando máximas e colocando um ponto de interrogação na cabeça do mercado: qual é o limite do Itaú?

Algumas casas trataram de rebaixar a ação, usando a falta de gatilhos como justificativa, como o UBS BB. Porém, isso ainda não é um problema para o BTG.

Em relatório, a corretora diz que o Itaú ainda tem espaço para crescer.

“De fato, vimos alguns investidores reduzindo posição, e muitos perguntando quando iremos rebaixar a ação para neutro. No entanto, com a recente correção no preço (10% abaixo do pico de meados de maio) e nossa convicção crescente de que os ganhos de eficiência devem acelerar bastante até 2028”, disse.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

A recomendação é de compra com preço-alvo de R$ 40, potencial de alta de 11%. O BTG também reafirmou o Itaú como top pick (favorito) do setor financeiro.

Ganhos de eficiência do Itaú

No relatório, o BTG argumenta que ainda não está incorporando ganhos de eficiência no modelo base, “mas a mensagem principal deste relatório “para reflexão” é que vemos um risco de surpresa positiva nas estimativas do consenso”.

“Caso o Itaú consiga reduzir sua base de custos, o resultado seria uma franquia estruturalmente mais forte, com um custo de atendimento muito mais competitivo, o que poderia inclusive permitir acelerar o crescimento e ainda assim gerar valor (ROE acima do CoE – custo de capital do acionista)”.

Para o BTG, isso ampliaria sua vantagem em relação aos outros bancos e reforçaria a criação de valor no longo prazo.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

A ação fechou em alta de 1,51%, a R$ 35,72.