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Cogna (COGN3): O que está por trás da queda de quase 5% hoje (11)?

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As ações da Cogna recuam após a companhia anunciar a aquisição da Faculdade de Medicina de Dourado; veja como os analistas avaliam o negócio (Imagem: Shutterstuck)

As ações da Cogna (COGN3) se destacam na ponta negativa do Ibovespa (IBOV) nesta segunda-feira (11) em realização dos ganhos recentes após o anúncio de compra da Faculdade de Medicina de Dourados (FMD). 

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Por volta de 11h10 (horário de Brasília), COGN3 caía 4,56%, a R$ 2,93, na mínima intradia. 

Na última sexta-feira (8), a companhia informou a compra da FMD no Mato Grosso do Sul, por R$ 54,4 milhões. O pagamento será feito com 70% à vista e o restante em sete parcelas anuais, corrigidas pelo IPCA, conforme informado pelo grupo educacional em comunicado ao mercado.

Apesar da queda das ações, os analistas avaliam que a aquisição da faculdade é positiva para a educacional. 

Na avaliação do Citi, a Cogna aproveitou uma “boa oportunidade de compra” ainda que a operação seja relativamente pequena, representando um 1% do valor de mercado da companhia. 

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Os analistas ainda destacam que o valuation da FMD também foi “relativamente barato”, dado o preço de R$ 900 mil por vaga. 

“A transação marca a retomada da Cogna em fusões e aquisições após um longo período de inatividade (o último negócio foi com a Somos), o que, em nossa opinião, naturalmente sinaliza confiança no balanço patrimonial e na geração de fluxo de caixa”, escreveram Leandro Bastos e Renan Prata em relatório. 

A faculdade adquirida possui 60 vagas no curso de Medicina recém-aprovada, o que, na visão do Citi, fortalece a presença das empresas em escolas médicas. Após a transação, a Cogna somará 653 vagas no curso. 

“Reconhecemos que seu estágio pré-operacional aumenta naturalmente os riscos de execução”, acrescentaram os analistas do banco. 

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O Citi reiterou a recomendação neutra/alto risco para COGN3 com preço-alvo de R$ 3 — o que representa um potencial de desvalorização de 2,3% sobre o preço de fechamento da última sexta-feira (8). 

 XP também destaca o “múltiplo” atraente do valuation da FMD, afirmando que o impacto inicial na alavancagem da companhia é limitado e que deve reduzir nos próximos períodos, confira as vagas forem preenchidas. 

A corretora de recomendação de compra para as ações da educacional, com preço-alvo de R$ 4,20 — o que representa um potencial de valorização de 36,8% sobre o preço do último fechamento.

No ano, a ação COGN3 acumula valorização de quase 180%, sendo a companhia com o melhor desempenho na carteira teórica do Ibovespa (IBOV).

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