Eletrobras (ELET6): Dividendos foram a “cereja do bolo” do balanço do 2T25; ações disparam na bolsa

A Eletrobras (ELET3;ELET6) reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,47 bilhão no segundo trimestre de 2025, alta de 43,3% em relação ao mesmo período de 2024. O número marca uma virada importante frente ao prejuízo ajustado de R$ 80 milhões no 1T25. 

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

O mercado reagiu positivamente também ao anúncio de R$ 4 bilhões em dividendos intermediários, o equivalente a um dividend yield de 4,5%, surpreendendo parte dos analistas.

Já o resultado contábil foi negativo em R$ 1,33 bilhão, pressionado principalmente por participações societárias.

As ações da companhia figuravam entre as principais altas do dia chegando a subir mais de 7% no pregão desta quinta-feira (7). Por volta das 11h40 (horário de Brasília), ELET6 subia 6,43%, a R$ 44,70, e ELET3 avançava 7,19%, a  R$ 41,88.

Para a Ágora Investimentos e Bradesco BBI os números superaram amplamente as estimativas próprias e do consenso de mercado. O Ebitda veio 8% acima da projeção da casa, puxado principalmente por um lucro bruto de geração de R$ 5,2 bilhões (5% acima do esperado) e custos de transmissão dentro do previsto.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

As despesas operacionais (PMSO), de R$ 1,65 bilhão, ficaram em linha com as projeções, mesmo com a inclusão de R$ 213 milhões relativos ao plano de desligamento voluntário. 

“O dividendo foi a cereja do bolo. Acreditamos que a empresa possa acelerar os pagamentos, o que pode gerar uma reclassificação relevante do papel, com TIR real estimada em 13%”, escreveram os analistas Francisco Navarrete e Ricardo França.

Já a Genial Investimentos manteve a recomendação de compra para ELET3, destacando a contínua redução nos custos gerenciáveis e o desempenho sólido da geração. Mesmo com o impacto negativo de R$ 200 milhões das participações societárias no Ebitda, o resultado operacional ficou em linha com as estimativas internas.

A Genial projeta um dividend yield entre 8% e 9% para 2025 e 2026, reforçando a atratividade da ação. Outro ponto positivo foi a melhora no desempenho da estratégia comercial, com perdas menores na venda de energia.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

“A Eletrobras segue como nossa preferência no setor de utilities. A distribuição de R$ 4 bilhões reforça o valuation atrativo e a geração de valor no longo prazo”, destacam.

A XP Investimentos também reiterou a compra para ELET3 e ELET6, com preços-alvo de R$ 50 e R$ 54, respectivamente. A corretora afirma que os números reforçam pilares fundamentais da tese, como:

• Redução estrutural das despesas operacionais, com base de custos recorrente estimada em R$ 1,5 bilhão;
• Aumento do capex em transmissão, com TIRs elevadas;
• E uma política de dividendos em potencial transformação.

“A disciplina na alocação de capital e a continuidade da recuperação operacional posicionam a Eletrobras como destaque no setor. A venda recente de 280 MW médios reforça a estratégia de garantir preços atrativos de energia”, pontua a equipe.