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Quando o assunto é dividendos, é inegável que um dos primeiros nomes que surgem à mente do investidor é a Petrobras (PETR4). Conhecida por muito tempo como a “rainha dos proventos”, a petroleira brasileira tem um histórico de pagamentos bem atrativos para os investidores.
E um ponto que enche os olhos do mercado para a Petrobras é o pagamento de dividendos extraordinários. Essas distribuições não recorrentes já levaram, no passado, a companhia a registrar dividend yield acima de 20% no ano.
Mas parece que esse patamar de renda extra ficou para trás…
Embora a CEO da petroleira, Magda Chambriard, tenha afirmado recentemente que a Petrobras “fará muito esforço” para pagar dividendos extraordinários neste ano, o analista Ruy Hungria, da Empiricus Research, defende que esses proventos extras são pouco prováveis.
Segundo o analista, a empresa não deve gerar dividendos além do esperado com os preços atuais do petróleo.
Mesmo com as tensões recentes entre Israel e Irã, que levaram o barril da commodity a ser negociado a valores mais altos nas últimas semanas, agora o Brent é vendido a US$ 68,60.
No entanto, para haver o pagamento de proventos extraordinários, na visão de Ruy Hungria, o petróleo teria que equilibrar os preços em cerca de US$ 80 por barril.
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PETR4 ainda pode pagar bons dividendos ou hora de ‘pular fora’?
Apesar de as chances da Petrobras anunciar dividendos extraordinários serem praticamente nulas no curto prazo, isso não significa que a gigante do petróleo tenha perdido a sua atratividade para quem busca renda passiva.
Na visão do analista Ruy Hungria, entrevistado do painel de dividendos no “Onde Investir no 2º semestre” – evento produzido pelo Seu Dinheiro e apoiado pelo Money Times –, os investidores que se acostumaram com dividend yield de 20% a 25% precisam ajustar as suas expectativas: esse patamar generoso ficou para trás e, para ele, seria um erro colocar a petroleira na carteira visando os resultados anteriores.
O “novo normal” para a Petrobras acompanha um cenário de barril de petróleo girando entre US$ 65 e US$ 70 — faixa que sustenta dividend yields mais modestos, mas ainda assim acima dos dois dígitos ao ano, entre 10% e 12%.
Além disso, mesmo com o preço do petróleo atingindo níveis mais baixos, a petroleira segue gerando caixa de forma consistente, reforçando a sua capacidade de remunerar os acionistas.
Outro ponto relevante que chama a atenção do analista é que as ações da companhia continuam negociadas a preços atrativos, a apenas 3,9 vezes o lucro.
Cabe ressaltar também que a ação ficou muito atrás do Ibovespa. Enquanto o índice acumula alta de mais de 13% em 2025, a petroleira registra queda de 12% – o que, na visão de Ruy, mostra espaço para valorização do papel.
Segundo o analista da Empiricus Research, a Petrobras segue como uma escolha válida para compor uma carteira pagadora de dividendos e deve compor o portfólio dos investidores no 2º semestre neste ano.
Mas ainda que a petroleira continue sendo bastante atrativa para buscar dividendos nos próximos meses, ela não é a única que chama a atenção do analista.
Ruy Hungria destaca que a Petrobras deve representar apenas uma parcela da carteira, visto que, como estatal, segue exposta a riscos políticos que podem impactar os seus resultados.
Com isso em mente, o analista defende a inclusão de outros papéis pagadores de dividendos ao lado da PETR4, ampliando as chances de obter proventos expressivos e diluindo os riscos no portfólio.
Quais cuidados você deve tomar para escolher ações para dividendos?
Bruno Henriques, responsável pelo time de research do BTG Pactual e também entrevistado no painel de dividendos do “Onde Investir no 2º Semestre”, fez um alerta muito importante.
Segundo ele, o grande erro dos investidores que buscam ações pagadoras de dividendos está em apenas olhar o dividend yield passado.
Ele defendeu que o segredo é analisar as projeções futuras, identificando empresas que estejam em pontos de inflexão mais atrativos. Assim, é possível escolher ações com maior potencial de gerar bons retornos futuros.
Ruy Hungria compartilhou da mesma visão e deixou duas recomendações práticas para quem investe por conta própria:
- Evitar empresas que estão muito alavancadas, já que elas podem usar a geração de caixa para o pagamento de dívidas, especialmente em um cenário com a taxa Selic em 15% ao ano.
- E evitar empresas de setores cíclicos, onde há uma grande variação de resultados de um ano para o outro
Além disso, Hungria ressaltou que não basta focar apenas nos dividendos. Isso porque grande parte dessa rentabilidade provém da valorização das ações. Logo, é preciso ficar de olho no ganho de capital das empresas.
As ações mais recomendadas para dividendos no 2º Semestre
Embora a Petrobras valha a pena estar na carteira para buscar dividendos, ela não é a única recomendação de Ruy Hungria e Bruno Henriques…
No evento “Onde Investir no 2º Semestre”, além da petroleira, os analistas defenderam a compra de outros três papéis pagadores de proventos que apresentam potencial para esta segunda metade de 2025 – e podem ser conferidos seguindo o passo a passo deste link.
Mas as recomendações do evento vão além dos papéis pagadores de dividendos. E a boa notícia é que é possível conferir todas as indicações dos painéis em um e-book gratuito produzido pelo Seu Dinheiro.
Este e-book reúne as indicações dos especialistas que participaram dos painéis que foram ao ar no “Onde Investir no 2º Semestre”:
- Cenário macro e estratégia;
- Renda fixa;
- Criptomoedas;
- Dividendos;
- Mercado internacional;
- Alocação;
- Ações; e
- Fundos imobiliários.
Trata-se de uma cortesia para os leitores do Seu Dinheiro/Money Times. Portanto, você não paga absolutamente nada para acessar o e-book.
Se você quer ter acesso às recomendações de Ruy Hungria e Bruno Henriques para buscar dividendos, além de todas as outras indicações para investir no segundo semestre, basta clicar no botão abaixo e seguir as instruções:
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