Ação da TIM desaba quase 8% após balanço do 1T26; é hora de vender TIMS3?

As ações da TIM Brasil (TIMS3) desabam e lideram a ponta negativa do Ibovespa (IBOV) nesta quarta-feira (6) desde o início do pregão em reação ao balanço do primeiro trimestre de 2026 (1T26).

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Por volta de 12h30 (horário de Brasília), TIMS3 caía 6,18%, a R$ 24,89. Na mínima intradia, os papéis chegaram a ceder 7,80% (R$ 24,46). Acompanhe o Tempo Real.

A operadora de telecomunicações teve lucro líquido normalizado de R$ 821 milhões no 1T26, alta de 1,3% ante o mesmo período de 2025.

O lucro veio principalmente do crescimento do negócio de internet móvel – puxado pelo segmento pós-pago – e de medidas de controle de custos nas operações, sustentando a margem. Por outro lado, o resultado líquido foi limitado pelos maiores gastos na linha de impostos.

O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) normalizado somou R$ 3,287 bilhões no trimestre, crescimento de 6,6% ante o 1tri25. A margem Ebitda foi a 48,3%, leve alta de 0,1 ponto porcentual.

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A receita líquida teve expansão de 6,5% no trimestre, chegando a R$ 6,806 bilhões. A receita com serviços móveis (que responde por mais de 90% do total) avançou 5,6%, para R$ 6,2 bilhões.

O que dizem os analistas?

A reação negativa aos números já era esperada por parte do mercado, segundo analistas do Itaú BBA.

“Os investidores esperavam mais uma surpresa positiva após o forte desempenho de margem da TIM nos últimos trimestres”, afirmou a equipe liderada por Maria Clara Infantozzi.

O banco considerou os números da operadora “levemente negativos”. “Os resultados do 1T26 vieram com tendências operacionais de receita (top-line) amplamente em linha com nossas expectativas, mas com um resultado líquido 12% abaixo do previsto”, destacaram os analistas.

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O Bradesco BBI também avaliou os números da TIM como “negativos”, os resultados da TIM foram “negativos”, principalmente pela frustração na linha de receita core (principal) de maior margem e pela perda de momentum na expansão de margens – “o que vinha sendo um dos principais pilares da tese”.

“Embora o desempenho absoluto ainda seja sólido, com crescimento relevante de Ebitda e boa geração operacional após capex, os números sugerem que a intensificação da concorrência pode estar começando a pressionar o desempenho da companhia, visível na desaceleração do segmento pós pago e no aumento da inadimplência”, escreveram os analistas Daniel Federle e Flávio Meireles em relatório.

Já na avaliação do BTG Pactual e do Safra, a companhia reportou números “sólidos” e em linha com o esperado.

“Os resultados do 1T26 da TIM reforçam a principal mensagem do guidance para 2026: geração de caixa e remuneração ao acionista seguem como os principais pilares da tese de investimento”, afirmaram os analistas Bruno Ferreira, Carlos Sequeira e Osni Carfi, do BTG Pactual.

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Para o Bradesco BBI, as ações TIMS3 estão negociando a múltiplos justos. O banco tem recomendação neutra. “Preferimos aguardar maior visibilidade sobre a sustentação do crescimento e do perfil de rentabilidade antes de adotar uma postura mais construtiva”

Na visão do Itaú BBA, o foco dos investidores permanecem em três principais fatores: o ambiente competitivo e a dinâmica de preços no segmento móvel; a evolução da rentabilidade, considerando as tendências mais fracas nas despesas de rede no 1T; e o andamento da discussão sobre o Fistel, com o voto do STF esperado entre 8 e 15 de maio.

O BTG Pactual, por sua vez, considera que o crescimento de dois dígitos do Fluxo de Caixa Livre Operacional, combinado com um fluxo crescente de dividendos, deve continuar dando suporte à ação.

Confira as recomendações que o Money Times teve acesso:

*potencial de valorização sobre o preço de fechamento anterior. Em 5 de abril de 2026, a ação TIMS3 encerrou cotada a R$ 26,53.