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O mar dos mercados não está para peixe, mas os fundos imobiliários estão resistindo ao cenário macroeconômico mais pressionado. No último mês, o IFIX, índice de referência da classe, teve alta de 1,53%.
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O bom resultado vai na contramão do que se costuma ver na bolsa, já que os FIIs geralmente são impactados pelas pressões inflacionárias. Porém, mesmo com um cenário de juros elevados por mais tempo por conta do conflito no Oriente Médio, os ativos seguem resilientes.
Segundo Caio Araujo, analista da Empiricus Research, parte desse desempenho é sustentado pela geração recorrente de renda, pela indexação à inflação e por segmentos que seguem apresentando fundamentos sólidos.
O destaque entre os fundos imobiliários vem sendo os ativos de galpões logísticos, mas há uma outra categoria que vai muito bem, obrigado: os FIIs de shopping centers.
Segundo relatório do Santander, o segmento teve a segunda maior rentabilidade no último mês e no acumulado do ano. E é justamente um fundo imobiliário de shopping center que brilha aos olhos dos analistas neste mês.
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Entre as 11 casas de análise e bancos consultados pelo Seu Dinheiro para a série FII do Mês, o Patria Malls (PMLL11) conquistou o pódio com três indicações em maio. Confira o ranking completo:
* Entendendo o FII do Mês: Todos os meses, o Seu Dinheiro consulta as principais corretoras do país para descobrir quais são suas apostas para o período. Dentro das carteiras recomendadas, normalmente com até 10 fundos imobiliários, os analistas indicam os seus três prediletos. Com o ranking nas mãos, selecionamos os que contaram com mais indicações.
VEJA MAIS: Empiricus Research indica os FIIs mais promissores para investir neste mês. O relatório está disponível na nossa área logada gratuita; acesse aqui
Patria Malls (PMLL11) entre descontos e dividendos
Talvez você não esteja reconhecendo o Patria Malls (PMLL11), mas deixa que nós refrescamos a sua memória: o FII nasceu com o nome de Malls Brasil Plural (MALL11), sob a gestão da Genial Investimentos.
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Porém, em maio do ano passado, o Patria Investimentos entrou no segmento de shopping centers ao abocanhar seis fundos imobiliários da Genial. Entre eles, estava o então MALL11.
Após a aquisição, o FII passou por uma repaginada, ganhando o nome de Patria Malls e o ticker PMLL11. Apesar da mudança no visual, o portfólio segue sendo chamativo: o fundo tem um patrimônio líquido de R$ 1,6 bilhão alocado em 14 shoppings em seis estados.
Com 47% da área bruta locável (ABL) no Rio de Janeiro, boa parte do portfólio é voltada para um perfil de consumidor de classes mais econômicas.
Atualmente, conta com cerca de 139 mil metros quadrados de ABL própria. Porém, o FII está com diversas negociações em andamento, com perspectivas de adicionar oito ativos na carteira.
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“Vemos como positivas as recentes movimentações de aquisição, sobretudo pelo aumento da exposição a São Paulo, a maior e mais resiliente praça do país”, afirma Araujo em relatório.
Mas não é só o tamanho que importa. O PMLL11 negocia com desconto considerado relevante pelos analistas em relação ao seu valor patrimonial.
A Genial Investimentos, que recomendou a compra das cotas neste mês, ainda destaca que o portfólio do FII é resiliente, com taxa de vacância de 3%.
“Com dividend yield (taxa de retorno de dividendos) projetado de 10,3% no acumulado do ano, o PMLL11 oferece renda estável e potencial de valorização via gestão ativa e consolidação de ativos”, afirmou João Caldas, analista da Genial.
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Segundo relatório gerencial do FII, o dividend yield anualizado foi de 11,1% em março.
Já a Empiricus Research projeta um potencial de valorização de 4,5% nas cotas do fundo imobiliário e uma geração de renda atrativa, de 9,6% para os próximos 12 meses.
Porém, Araujo alerta que a mudança de gestão pode afetar a performance do PMLL11, já que a área de shoppings ainda é relativamente nova no Patria, “enquanto a equipe da Genial já era bastante consolidada e com forte proximidade com os ativos localizados no Rio de Janeiro”, avaliou.
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