Ações do Nubank (ROXO34) não têm acompanhado os fundamentos da empresa, segundo analista; saiba qual estratégia adotar

Ao comprar uma ação, o investidor compra o “pedaço de um negócio”, como costuma dizer o lendário investidor Warren Buffett. Portanto, é natural esperar que os papéis acompanhem os resultados positivos ou negativos reportados pelas empresas.

Mas nem sempre isso acontece. E esse pode ser o caso do Nubank (ROXO34), avalia o analista Ruy Hungria, da Empiricus Research.

Afinal, é hora de comprar ou de vender os papéis do banco?

Assincronia entre valor das ações e fundamentos não é novidade para o Nubank

Para entender a tese do analista, é necessário voltar ao início da trajetória do Nubank na Bolsa, no final de 2021.

Como mostra o gráfico abaixo, o preço da ação (linha branca) estava distante da capacidade de lucros da companhia (linha azul) no 4T21 — ou seja, o valor dos papéis estava inflado na comparação com o resultado financeiro.

“Os juros baixos da época e todo o frisson que envolveu o IPO até ajudaram a descolar os preços dos fundamentos por algum tempo, mas não demorou muito para as ações começarem a ser atraídas pelos fundamentos. Neste caso, para baixo”, lembrou o analista.

Nesse período, o Nubank chegou a perder 50% do seu valor de mercado nos meses seguintes à estreia na bolsa.

O lucro do Nubank aumenta enquanto o mercado está atento aos ruídos

Mas agora, a situação é inversa: os lucros do banco têm crescido em ritmo acelerado, e as ações não têm acompanhado o movimento positivo, aponta o analista.

Até o fechamento da última sexta-feira (22), as BDRs do “roxinho” despencaram cerca de 30% em 2026.

Segundo Hungria, isso se deve à combinação de um macro desfavorável, ameaças da inteligência artificial e maiores gastos com expansão.

“[Esses fatores] colocaram as ações do Nubank em queda livre nos últimos meses, se afastando da linha de trajetória de lucro”, afirma.

Mas o analista acredita que o lucro deve continuar subindo em ritmo acelerado, como tem ocorrido nos últimos trimestres.

No 1T26, apesar de o resultado ter sido abaixo das expectativas do consenso, o lucro líquido do Nubank foi de US$ 871 milhões, um crescimento de 56% em relação ao mesmo período de 2025.

Essa assimetria entre os resultados do banco e o desempenho das ações representa uma oportunidade de comprar as ações por preços mais atrativos do que os fundamentos indicam, avalia o analista.

“Este nos parece mais um caso em que, cedo ou tarde, os preços voltarão a buscar os fundamentos”, destaca Hungria.

Saiba por que você deve investir nos papéis do Nubank (ROXO34)

Hungria aponta que a presença da fintech no exterior tem crescido, principalmente no México e na Colômbia. “A empresa [também] iniciou operações nos EUA, começando pelos brasileiros que residem por lá, para se expandir posteriormente”, afirma.

O oferecimento de novos produtos, como o Pix Financing, e a performance superior de crédito, segundo o analista, são outros pontos positivos para o investimento.

Além disso, o banco tem sofrido menos que os seus pares do setor com a inadimplência, o que, segundo Hungria, é fruto “de suas frequentes revisões de políticas de crédito”.

Nubank (ROXO34) e quem mais? Confira outras empresas para investir na carteira recomendada da Empiricus

Por conta das boas perspectivas, o Nubank (ROXO34) faz parte da carteira recomendada Top Picks, elaborada por Hungria.

As outras 9 companhias brasileiras indicadas para investir pela Empiricus Research estão disponíveis neste relatório.

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